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Cámara de los Lores: la MDBC, “Una Solución en Busca de un Problema”

Categorías : El efectivo es fácil de usar, El efectivo protege la privacidad y el anonimato
January 13, 2022
Etiquetas : Monedas digitales de bancos centrales, Organismos de reglamentación, Reino Unido, Sustitución del efectivo
Un informe del Comité de Asuntos Económicos de la Cámara de los Lores concluye que no hay argumentos convincentes a favor de una moneda digital de banco central (MDBC).
Guillaume Lepecq

Chair, CashEssentials

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Manuel A. Bautista-González (translation/traducción)

Columbia University in the City of New York

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El informe publicado el 13 de enero es la continuación de una investigación iniciada en la Cámara de los Lores en septiembre de 2021, en la que se recogieron pruebas del Banco de Inglaterra, así como de una amplia gama de partes interesadas.

Al igual que otros 90 bancos centrales de todo el mundo, el Banco de Inglaterra y el Tesoro de Su Majestad han estado investigando activamente los argumentos a favor de una moneda digital de banco central (MDBC o CBDC por sus siglas en inglés) minorista, una forma de dinero electrónico emitido por el Banco de Inglaterra que podría ser utilizado por todos para realizar pagos cotidianos.

En las economías maduras, las motivaciones de la investigación sobre la MDBC son dobles. En primer lugar, las monedas digitales emitidas por las grandes empresas tecnológicas (BigTech) -como Libra/Diem de Facebook- podrían dar lugar a un poder de mercado excesivo y desestabilizar el sistema monetario. En segundo lugar, la disminución del uso del efectivo, podría socavar la confianza en el dinero de los bancos centrales.

El informe concluye: “La introducción de una MDBC en el Reino Unido tendría consecuencias de gran alcance para los hogares, las empresas y el sistema monetario durante las próximas décadas y podría plantear riesgos significativos dependiendo de cómo se diseñe. Estos riesgos incluyen la vigilancia por parte del Estado de las decisiones de gasto de las personas, la inestabilidad financiera a medida que la gente convierta los depósitos bancarios en MDBC durante los períodos de estrés económico, un aumento del poder del banco central sin el suficiente escrutinio, y la creación de un punto centralizado de fracaso que sería un objetivo para un Estado nación hostil o actores criminales.”

“Hemos tomado declaración a diversos testigos y ninguno de ellos ha sido capaz de darnos una razón convincente de por qué el Reino Unido necesita una moneda digital del banco central. El concepto parece presentar mucho riesgo para muy poca recompensa. Concluimos que la idea era una solución en busca de un problema”. Lord Forsyth of Drumlean, Presidente del Comité.

Un sustituto imperfecto del efectivo

El informe reconoce que el uso del efectivo para las transacciones está disminuyendo en el Reino Unido, pero subraya que no es evidente que las propiedades de las MDBC vayan a igualar las del efectivo, que suele valorarse por sus propiedades físicas y la privacidad que puede proporcionar. Además, el Banco de Inglaterra seguirá emitiendo efectivo a la vista y la necesidad pública de dinero sin riesgo de impago está cubierta para la mayoría de los ahorradores por la disponibilidad de efectivo y la protección de los depósitos.

Andrew Cregan, responsable de política financiera del Consorcio Británico de Comercio Minorista (British Retail Consortium), declaró ante el Comité que no creía que una MDBC fuera “en absoluto” un sustituto del efectivo: “No creo que las personas que se han mostrado tan reticentes a utilizar los pagos con tarjeta a lo largo de los años… se suban al carro de la MDBC y abandonen el efectivo. La gente utiliza el dinero en efectivo por motivos presupuestarios o por motivos de seguridad o fraude. Utilizan el efectivo por otras razones que no se verán afectadas por la creación de una MDBC”.

El Banco de Inglaterra ha reconocido que una MDBC sería un sustituto imperfecto del efectivo. En su documento de debate de marzo de 2020 decía que “para aquellos miembros de la sociedad que valoran la naturaleza física del efectivo, es poco probable que la introducción de la MDBC afecte a su comportamiento de pago, por lo que consideramos que la MDBC actuaría probablemente como un complemento del efectivo más que como un sustituto”.

En caso de que la aceptación del efectivo siga disminuyendo significativamente, una MDBC podría ser una forma de garantizar una mayor inclusión financiera, ya que proporcionaría acceso a servicios de pago digitales como cuentas bancarias. Sin embargo, para algunos, no tener una cuenta bancaria es una elección y, para otros, los requisitos tecnológicos para las transacciones de la MDBC pueden excluirlos de acceder a ella. Es probable que haya formas más directas y específicas de apoyar el acceso a los servicios financieros que lanzar una MDBC.

Riesgos para la Estabilidad Financiera y la Privacidad

Por último, el informe subraya varios riesgos que podrían derivarse de la creación de una MDBC minorista, entre ellos una corrida bancaria si los activos se convierten en MDBC; debates controvertidos sobre la privacidad y la vigilancia del Estado, ya que la MDBC no podría respaldar las transacciones anónimas del mismo modo que el efectivo; riesgos de seguridad, ya que un libro de contabilidad de MDBC centralizado se convertiría en un objetivo para agentes estatales hostiles o actores criminales.

Teniendo en cuenta los largos plazos que conlleva el estudio y el desarrollo de una MDBC, los expertos recomiendan que el Gobierno y el Banco de Inglaterra continúen evaluando los fundamentos y la tecnología en preparación de una posible necesidad de una medida de este tipo en el futuro y que sigan trabajando con socios internacionales sobre los principios y las normas, al tiempo que aprenden lecciones sobre el diseño técnico y el uso de las experiencias de los países que introduzcan pronto una MDBC.

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